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上周A股

往时一周（11月25日—11月29日），A股三大指数全线高涨。扫尾11月29日收盘，沪指报3326.46点，周涨1.81%；深成指报10611.72点，周涨1.66%；创业板指报2224.00点，周涨2.23%。

具体来看，80%的个股周内杀青高涨，244股周涨超15%，43股周跌超15%。厨卫电器、食物加工制造、饮料制造、纺织制造、家居用品等板块涨幅居前，贵金属、金属新材料、其他电源开垦等板块跌幅居前。

周五外盘

纽约股市三大股指11月29日高涨。扫尾11月29日收盘，谈指、标普500指数改进高。谈琼斯工业平均指数比前一来往日高涨188.59点，收于44910.65点，涨幅为0.42%；模范普尔500种股票指数高涨33.64点，收于6032.38点，涨幅为0.56%；纳斯达克概括指数高涨157.69点，收于19218.17点，涨幅为0.83%。11月收官，谈指累涨7.54%，标普500指数累涨5.73%，纳指累涨6.21%，其中谈指和标普500指数均创自客岁11月份以来的最好单月弘扬。

欧洲三大股指11月29日全线高涨。扫尾11月29日收盘，英国富时100种股票平均价钱指数29日报收于8287.30点，较前一来往日高涨6.08点，涨幅为0.07%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7235.11点，较前一来往日高涨55.86点，涨幅为0.78%；德国法兰克福股市DAX指数报收于19626.45点，较前一来往日高涨200.72点，涨幅为1.03%。

国际油价11月29日着落。扫尾11月29日收盘，纽约商品来往所2025年1月交货的轻质原油期货价钱着落72好意思分，收于每桶68好意思元，跌幅为1.05%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价钱着落34好意思分，收于每桶72.94好意思元，跌幅为0.46%。

重磅资讯

1.国度统计局：11月份制造业PMI为50.3% 比上月上升0.2个百分点

11月30日，据国度统计局发布的数据骄贵，11月份，制造业采购司理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业彭胀门径小幅加速。从企业范畴看，大型企业PMI为50.9%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.6个百分点，位于临界点；微型企业PMI为49.1%，比上月上升1.6个百分点，低于临界点。从分类指数看，在组成制造业PMI的5个分类指数中，坐褥指数、新订单指数和供应商配送时候指数高于临界点，原材料库存指数和从业东谈主员指数低于临界点。

中信证券研报点评称：政策支握下制造业景气握续改善。在近期一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应慢慢显露的大配景下，11月制造业PMI录得50.3%，较上月增多0.2个百分点，较往时五年季节性水平均值高0.3个百分点。分项中，11月产需两头主见均有不同经过改善，况兼新订单指数是自本年5月以来初次回升至隆替线水平以上。从结构上看，11月高工夫制造业、花费品行业景气度有所回升。非制造业方面，11月做事迹PMI与季节性水平的差距进一步收窄，骄贵做事迹树立动能总体有所上行。11月建筑业PMI与往时五年同期均值的差距扩大至8.2个百分点，响应出基建什物责任量落地效率仍旧不足预期。琢磨到近期增量政策尤其是促花费方面的政策措施积极握续出台，中信证券判断制造业产需两头景气会有更为昭着的改善，同期暴戾暖和12月份中央经济责任会议对于来岁宏不雅政策的定调。

2.央行旗下媒体：“个东谈主已存的按期入款利率也会动态挪动”系误读

据金融时报，寰宇市场利率订价自律机制近日发布了《对于在入款做事左券中引入“利率挪动兜底条件”的倡议》，要求银行应在同客户签署的入款做事左券中加入“利率挪动兜底条件”，并于2024年12月1日起见效。记者暖和到，对于该条件，市场上有这么一种误读，即若是入款挂牌利率下调了，那么此前已存的3年期、5年期按期入款利率也要下调。记者求证业内东谈主士了解到，事实并非如斯。骨子上，本次倡议所指“入款做事左券”指对公客户入款存入前波及入款利率的灵验书面材料，包括报价单、干系投标文献、做事左券、应许函以及订价单等。因此，失少女系列本次倡议骨子是针对这类左券的。《倡议》针对的是永远合同下，对公客户存入的增量资金利率变化，和老匹夫不蹙迫。若利率干系的法律国法、规矩政策挪动，或中国东谈主民银行入款基准利率、入款自律商定、银行总行入款利率里面授权上限等发生挪动，导致左券商定的利率水平超出允许范围，银行应在按本左券商定入款业务开办前实时见告客户银行入款利率挪动情况。

3.我国专精特新“小巨东谈主”企业1.46万家

2024专精特新中小企业发展大会12月1日开幕。会上先容，我国已累计培植专精特新中小企业14万家，其中专精特新“小巨东谈主”企业1.46万家，东谈主工智能、低空经济等改日产业鸿沟“小巨东谈主”企业数目已超千家。上海将推动生意银行设立总范畴超4000亿元的“专精特新贷”，其中信用贷款总范畴超2000亿元。（中国新闻网）

4.我国首个生意航天辐照场首发成功

据央视网音信（新闻联播）：11月30日晚间，长征十二号运送火箭在海南生意航天辐照场燃烧升空。随后，火箭凯旋将卫星互联网工夫考研卫星、工夫考研卫星03星送入预定轨谈，我国首个生意航天辐照场初次辐照任务成功。另外，2024文昌国际航空航天论坛于12月1日开幕，国表里航空航天鸿沟的院士大家参与。

东北证券以为，本次新辐照场、新式号、新卫星的成功辐照，鲜艳着我国生意航天精致参加快车谈。文昌超等工场打造1个卫星超等工场+1个考研检测中心+8个中枢单机研制中心，后续将承担我国大部分卫星的研制责任，极大地减少运送成本及卫星的重叠检测用度，同期为我国的空间探伤、天际维修、在轨做事提供大地复古。对国外客户的需求也不错进行定制化做事，国外客户订单将极大晋升产业链公司利润率。

5.多家新动力车企公布11月收获单

12月1日，多家新动力车企公布11月收获单，其中比亚迪11月新动力车销量超50万辆；零跑汽车单月委派初次突破4万台，王人集6个月创月委派历史新高；梦想汽车委派量同比增长18.8%；蔚来委派量王人集7个月超2万；小鹏汽车单月委派量初次突破3万，并王人集3个月创单月委派历史新高。

华鑫证券默示，以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业运行削弱成本开支，供需结构在角落优化，2024年新动力汽车产业链盈利有望逐季环比改善，估值将树立。赓续优选有望孝顺逾额收益标的，看好固态电板、电板材料α品种、液冷等标的。

6.谷子经济看法弘扬火热，机构暴戾暖和线下场景情谊价值机遇

谷子经济上周弘扬火热。据Wind数据，干系看法板块自8月初开启高涨，扫尾11月29日，“谷子经济”指数累计涨超47%。看法股中繁密股份走出8连板、新世界走出5连板。此外，11月29日，名创优品在功绩会上露馅，名创优品2024年第三季度比较第二季度二次元专区的门店增量了300家，二次元类目的销售功绩环比晋升50%。

开源证券研报指出，“谷子经济”火热、“二次元”挽回老市集，暖和线下场景情谊价值机遇。“二次元”能挽回老市集的中枢原因是，情谊价值不错通过线下场景数倍放大：一方面线下实体市集通过将二次元业态聚会、举办干系看成等为爱好者提供将胸比肚的罕见情谊感受；另一方面趣味驱动型花费带来的情谊价值，有望在线下与同好的调换中被不停放大。进一步念念考，琢磨线下渠谈能为购物者提供视/触/听/感觉全地方感受及个性化深度做事，较电商而言自然在体验方面具备上风；而跟着花费理念升级，年青花费者不再只是只是暖和价钱，对情谊价值醉心经过亦有所晋升；因此线下渠谈若能取长补短效用于“东谈主”，通过作念好花费者做事体验和情谊抖擞，则有望充分线路上风杀青攻守易势、诱骗流量总结线下，从而改善经营功绩、迎来“戴维斯双击”。

7.11月百城新址价钱环比高涨0.36%，机构称房价“止跌回稳”旅途显露

据中指参议院报谈，阐发中国房地产指数系统百城价钱指数对寰宇100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租借市场的打听数据，2024年11月，百城二手住宅平均价钱为14278元/正常米，环比着落0.57%，跌幅较10月收窄0.03个百分点；同比着落7.29%。百城新建住宅平均价钱为16592元/正常米，本月受优质改善面貌入市带动，新址价钱环比结构性高涨0.36%，同比高涨2.40%。寰宇50个城市住宅平均房钱为35.6元/正常米/月，环比着落0.66%，同比着落3.18%。11月，住房租借市场握续处于淡季，需求保握相对低位，重心城市平均房钱环比小幅着落。

阐发中国房地产指数系统百城价钱指数，11月百城二手住宅价钱环比着落城市数目降为96个，深圳、成都、乌鲁木王人、东营共4城二手房价钱环比止跌转涨，掌握百城王人集7个月全跌场所，开释积极信号。

开源证券默示，上周追踪的68城新址成交同比增长，环比增长，20城二手房成交面积同比增长，环比增长。地皮成交面积同比增长，溢价率环比增长。房地产政策挪动积极且飞快，房价“止跌回稳”旅途显露。量度一线城市的政策挪动将对需求侧酿成有劲复古，并慢慢改善房价预期，进而辐射二三线城市从而慢慢杀青房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，保管行业“看好”评级。

8.九地允许试点设立外商独资病院

11月29日，国度卫生健康委员会等四部门息争发布《独资病院鸿沟扩掀绽放试点责任有经营》，允许在北京等9个省市试点设立外商独资病院。

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中国星河证券默示，允许外商设立独资病院，有意于优化国内医疗行业的营商环境，诱骗更多外资参加国内医疗鸿沟，并引进国际高水平医疗资源，丰富国内医疗做事供给。同期，外商独资病院的惩办理念、惩办形状和做事形状不错为国内其他病院的发展提供一定参考，其互异化的医疗理念还不错与国内医疗做事酿成互补。现在来看，跟着外商独资病院的设立，干系鸿沟或将迎来新的发展机遇，可暖和医疗工夫、医疗惩办、生物工夫、国际医疗做事等细分行业的发展后劲。

机构不雅点

中信证券：机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月酿成共振，推动市场的跨年行情。中信证券参议报告指出，预测12月，量度中央经济责任会将再次提振机构资金信心；量度四季度经济数据稳中回升，地产鸿沟价钱信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，东谈主民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月酿成共振，推动市场的跨年行情。率先，从政策信号来看，积极财政政策或是年末经济责任会亮点，花费刺激有望超出市场预期，机构资金此前的政策预期无数较为保守，改日相较活跃资金上修空间更大。其次，从价钱信号来看，以旧换新和抢出口等要素有望复古四季度实体经济稳中回升，部分城市房价已有企稳回升态势，但全局性的止跌回稳仍需政策支握。再次，从外部信号来看，潜在加征关税的负面冲击已阶段性被市场消化，东谈主民币在资格一轮快速挪动后在12月有望保握褂讪。终末，从市场层面来看，12月机构对政策的预期上修以及保障资金入场，或将篡改现时市场订价才智上机构弱、活跃资金强的态势，在树立上也应慢慢向绩优成长和内需花费切换。

中金：恒指19000点仍有复古，但外部不笃定性制约指数上行空间。中金策略发布研报默示，受国内务策预期升温与好意思债利率和好意思元回落等要素提振，上周港股扫尾了此前两周的大幅回调。中金策略近期强调，恒指19000点隔邻是关节复古位，市场也果然在触及这一位置后反弹。短期看，恒指19000点仍有复古，但外部不笃定性仍悬而未决时上行空间相似有限。因此，短期市场在这一位置不上不下，也可上可下。 若是国内务策短期超预期，市场可能会间歇冲高，但从永远“履行拘谨”的角度，暴戾投资者在这种情况下可部分赚钱转向结构。不外，琢磨“履行拘谨”下过强的政策预期并不履行。“在低迷的左侧渐渐布局，在亢奋的右侧戒指赚钱”转向结构，照旧一个行之灵验的策略。

民生证券：来岁年中好意思联储暂停降息的概率上升。来岁年中好意思联储暂停降息的概率上升。休闲率保管低位，加之通胀下行受阻，来岁好意思联储可能还有降息2至3次，下半年或暂停降息。小概率情形下，关税和侨民政策力渡过猛可能会导致好意思股着落、好意思国经济权贵下滑，那么来岁可能有更多降息。

焦点公告

松发股份：拟作价80.06亿元置入恒力重工100%股权。

山高环能：拟1.37亿元收购郑州绿源100%股权。

宁波建工：拟作价15.27亿元购买宁波交工100%股权。

燕麦科技：子公司拟收购AxisTec公司67%股权。

华新水泥：拟8.38亿好意思元购买股权金钱，拓展西非市场。

川投动力：控股鼓励川投集团与四川省动力投资集团经营计谋重组。

资金流向

行业资金流向：

个股资金流

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